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叶檀货币维稳是银行的清醒剂

发布时间:2019-11-22 20:57:44 编辑:笔名

叶檀:货币维稳是银行的清醒剂

A股市(百科)场大跌,银行票据业务暂停,市场挨了重拳。 银行必须认清,会哭的孩子有奶吃这套逻辑已经不太适用,他们必须为自己的行为负责。中国投资驱动型经济模式不可能马上成为过去式,但央行祭出的维持货币稳定的杀手锏,是给银行的清醒剂,告诉银行,中国式去杠杆化开始,央行已经不是那个央行,银行也不再是那个银行了——好日子已经过去,舞会音乐停止,各位好自为之。 用自杀的方式倒逼央行释放流动性,不智、不忍。笔者相信,央行会进行短期、定向的货币释放,以防止金融与债务泡沫彻底崩溃,但这样的定向短期释放,无助于缓解银行长期经营模式形成的流动性紧张。 银行钱荒是不争的事实。所谓钱荒,就是流动性收缩,所谓崩溃,就是流动性冻结。 据《每日经济》调查,部分中小型股份(百科)制银行6月票据贴现额度已经告罄,目前已暂停了该项业务。四大行的票据贴现额度亦非常紧张,贴现利率(百科)上升,6月初至今,贴现利率上升1倍以上,即使如此,仍然供不应求。据相关消息称,6月的前十天,全国银行新增贷款(百科)中70%以上是票据,部分银行票据占比很高,如恒丰银行(百科)98%、浦发银行94%、光大银行79%。 钱荒如急性传染病,迅速蔓延到其他领域,债券、信托等市场连连告急。债券收益率上升,国债与企业债利率大幅上升到2倍以上,上周可转债、城投债遭到抛售,据称信托资金池命悬一线。如果钱荒持续,那么,不仅股票(百科)市场,债市、楼市、字画,所有的资产品价格都将出现下跌。笔者收到某大型银行短信,一天期理财(百科)产品收益率高达6%,额度在100万以上。 所谓中国广义货币发行量世界第一,因此不存在钱荒论是荒谬的。中国存在钱荒,而且是严重钱荒。 资产负债表左右两边对应,金融机构资产规模急剧膨胀,相对应的,金融机构负债也在急剧增长,虽然从表内数据看来风险可控,但是表外杠杆与资产质量难以控制,所以高善文先生称之为祼奔。 截至5月末,我国M2(百科)余额104.21万亿元,同比增长15.8%,显着高于年初制定的13%这一目标。银行资产与负债规模继续上升,银监会最新数据显示,截至2012年底,银行业金融机构的总资产达到131.27万亿元。2007年底增加到52.6万亿元,翻了两番多。 靠资产膨胀做大规模获得收益的赢利模式,带来极大的市场风险,金融机构浸在央行的父爱关怀里,产生了极大的道德风险。 过去5个月,商业银行信用继续膨胀,社会融资规模同比多增3万亿元。今年1到4月,银行表内“影子业务”达12.8万亿元(包括银行与非银合作形成的表内债务以及银行同业形成的表内净债务),较上年末增长1.98万亿元,其中主要的增量来自银行同业贡献。

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